财经1人民币贬值引疑虑通胀如何安身

人民币贬值引疑虑：通胀如何安身？

导读

很多分析师表示，人民币贬值是全球“货币战”中的最新一轮猛攻。

图中为百元面额人民币与美元纸币。　　路透

很多分析师表示，人民币贬值是全球“货币战”中的最新一轮猛攻。

图中为百元面额人民币与美元纸币。　　路透报导，上周人民币贬值这1重磅炸弹，炸碎了外界对全球通胀已见底并正在缓慢上升这1逐步构成的共鸣，迫使投资者重新思考他们对整体金融市场的假想。

人民币贬值让中国商品在国际市场上的变得便宜，在中国和其他新兴经济体已然放缓增长，大宗商品价格跌最多年低位的情况下，再添通缩效应。　　上周二人民币一次性贬值2和随后下跌1，本身幅度不大，但还有可能进一步贬值。　　但真正让市场放心不下的，是全球央行可能被延续低迷的通胀缚住手脚，没法应对未来经济增长或金融方面的意外冲击。　　“随着中国出口物价下落，新兴市场国家面临新的风险，全球央行没法推高国内通胀，将成为影响市场的主要气力，”独立投资分析师RussellNapier称。　　“投资教训不言而喻：整体持有现金多仓，尤其是美元多仓。”　　周四，10年期美国通膨保值债券(TIPS)的损盈平衡通胀率降至1.59，创1月以来最低水平。TIPS实际上是衡量投资者对未来10年通胀情况预期的指标。　　欧元区一年期通胀掉期利率周四也降至11个白癜风能不能彻底治好基点，该利率在6月为100个基点，一周前为25个基点。这1利率是衡量未来12个月通胀预期的一个市场指标。　　上周的跌幅非常大，由于该利率跌破了3月9日欧洲央行启动1万亿(兆)欧元的“量化宽松”计划时的水准。　　美国和英国的7月通胀数据将在本周公布。7月油价狂跌20，中国股市也大跌14，这些都是强大的通缩气力，本周人民币贬值更是雪上加霜。　　即使7月通胀数据不能完全体现最新的动向，接下来的数据也会对最新情况有所反应。巴克莱分析师周四将其对美国2016年底的通胀预期较一个月前有所下调。　　“尔后，能源期货价格即随油价重挫而大跌，”他们周四在客户报告中指出。　　“经季节调剂后能源分项到明年首季都将对月度消费者物价指数(CPI)构成拖累。”　　光芒不再　　股票、大宗商品、新兴市场货币及政府公债收益率本周均告下跌，部分所及低位及下跌幅度为数年来仅见。例如德国两年期公债收益率触及负0.29的纪录低位。　　仅数月前，各界还普遍深信美联储将于9月升息，英国央行很快也将赴其后尘。如今，这些想法已逐步消散。　　全球政策及通胀前景意外生变，致使部份全球最大的汇市参与者调剂预测，主要是调剂亚洲主要货币汇率预期。　　在这几家投行当中，美根美林表示，北京当局此举代表着一个长时间的根本性转变，将促使亚币汇率格局出现变化。　　该行预计人民币到明年底跌幅将高达10，印尼卢比将挫跌8.7，马币(林吉特)将贬值6.2，韩元则将下跌5。　　“过去3日产生的史无前例的事情。。。将会对亚洲产生深远影响，”美银美林的亚洲策略师周四在一份报告中写道。　　很多分析师表示，人民币贬值是全球“货币战”中的最新一轮猛攻。“货币战”最近几年有所升温，国家之间彼此竞争，或明或暗地压低本币汇率，以提振本国出口。　　随着一些发达经济体利率已降至零，量化宽松政策大肆盛行，汇率政策成了所剩不多的手段之一，用于刺激商业活动，在某些情况下还可以抵抗通缩。　　法国兴业银行表示，中国政府的汇率举措代表了一种“结构性”转变，那些在中国经济放缓时曝险较多的欧洲个股前景堪忧。　　对中国经济高度敏感的欧洲股票，例如汽车、奢侈品和资源类股，今年跑输大盘，而且极可能“表现进一步逊于大盘”。　　“当人民币贬值时，全球市场都在北京白癜风医院哪家最好颤抖，”兴业银行的股票策略师周四说。(来源：路透中文)